DGGF investeert in opkomende markten om lokaal ondernemerschap te stimuleren. Daarmee worden kennis, leerpunten en 'best practices' gegenereerd. Om dit vast te leggen heeft de SC&BD-faciliteit een component ‘Kennisontwikkeling en kennisdeling’ die de totstandkoming van praktijkgerichte onderzoeken ondersteunt en kennisuitwisselingsevenementen organiseert in nauwe samenwerking met relevante – lokale – partners. Door het actief delen van inzichten over de financiering van het mkb in opkomende markten wil DGGF kennisuitwisseling systematiseren en de hele sector in staat stellen te leren.
Deze webpagina geeft een overzicht van alle gepubliceerde kennisproducten en uitkomsten van kennisevenementen. De rapportages zijn onderverdeeld in drie focusonderwerpen:
1. Begrip van de 'missing middle'
DGGF bouwt actief aan partnerschappen om de situatie voor de 'missing middle'-financiering te veranderen. DGGF heeft zijn kennis bijgedragen in de samenwerking met andere institutionele investeerders met een focus op 'missing middle'-financiering. Hierbij zijn kaders ontwikkeld die een gemeenschappelijk begrip van de problematiek hebben gecreëerd en de samenwerking hebben vergemakkelijkt.
Het segmenteren van ondernemingen om hun financiële behoeften beter te begrijpen
Kleine- en groeiende bedrijven (Engelse afkorting: SGBs) hebben een aanzienlijke positieve impact in opkomende economieën. Maar zij ondervinden moeilijkheden in het aantrekken van kapitaal om hun volledige potentieel te bereiken. Om deze 'missing middle' SGB-financieringsvraag te kunnen adresseren, moet deze grote en diverse markt beter begrepen worden. Daarnaast is het van belang schaalbare financieringsoplossingen te identificeren om te kunnen voldoen aan de diverse financieringsbehoeften van verschillende soorten SGBs.
DGGF heeft samen met de Collaborative for Frontier Finance, Omidyar Network en Dalberg Advisors een segmentatie-raamwerk ontwikkeld. Dit helpt investeerders, tussenpersonen en ondernemers beter door het complexe landschap van SGB-investeringen in ontwikkelende en opkomende markten te navigeren.
Door de SGB-markt te verdelen in meerdere 'missing middles', probeert de studie effectiever een diagnose te stellen van de financieringsbehoefte en vragen die bij verschillende soorten ondernemingen leven. Vervolgens kunnen de financieringsoplossingen die het meest nodig zijn om allerlei soorten ondernemingen te laten groeien beter opgeschaald worden om zodoende bij te dragen aan inclusieve economische groei:
- Segmenting Enterprises to Better Understand Their Financial Needs, Full report (pdf) – oktober 2018 - Engels
- Segmenting Enterprises to Better Understand Their Financial Needs – managementsamenvatting (pdf) - oktober 2018 – Engels
#ClosingTheGap: Alternatieve routes voor het verstrekken van financiering aan de ‘missing middle’
Dit rapport over #ClosingTheGap biedt 5 alternatieve routes voor het verstrekken van financiering aan kleine en groeiende bedrijven (SGBs). Deze routes voldoen aan de uiteenlopende behoeften van elk segment van SGBs en investeerders. Hoewel bekend is dat SGBs cruciale factoren zijn voor inclusieve groei in opkomende markten, bestaat er nog steeds een breed scala aan onvervulde financieringsbehoeften.
Het rapport biedt nieuwe benaderingen voor het innoveren van traditionele financieringsmodellen. Daarnaast geeft het een kijk op de acties die stakeholders in deze ecosystemen kunnen ondernemen om deze benaderingen te ondersteunen. Het rapport is tot stand gekomen in opdracht van DGGF samen met het Omidyar Network, Argidius Foundation en Small Foundation:
- Closing the Gaps: Finance Pathways for Serving the Missing Middles, Full Report (pdf) - januari 2020 - Engels
- Closing the Gaps: Finance Pathways for Serving the Missing Middles, ES (pdf) - januari 2020 - Engels
Beeld: © DGGF
ClosingTheGap is een kennisserie om relevante lokale/internationale belanghebbenden te informeren over DGGF-investeringen en om hun beslissingen te ondersteunen.
De serie onderzoekt de kenmerken en behoeften van lokale ondernemers, test veronderstellingen met betrekking tot het huidige financieringsaanbod en deelt inzichten in de positieve gevolgen voor de werking van het totale ecosysteem. Er wordt speciale aandacht besteed aan vrouwelijke en jonge ondernemers alsook aan ondernemers in fragiele staten.
De belanghebbenden brengen samen oplossingen in kaart om de belangrijkste lacunes aan te pakken, die de groei van lokale ondernemingen in het ecosysteem belemmeren. ClosingTheGap onderzoekt meerdere regio’s in de wereld. DGGF heeft ook bijgedragen aan de WSME Segmentation Framework & Toolkit, met als doel stakeholders te helpen een beter begrip te kiorgen van mkb's geleid door vrouwen en deze ook te kunnen ondersteunen.
Klik voor meer informatie over de verschillende regio's hieronder:
2. Financieren van de 'missing middle'
DGGF speelt een actieve rol bij het inzetten van mezzanine-financiering als mogelijkheid voor de 'missing middle':
- DGGF ondersteunt aanbieders van mezzanine-financiering via de investeringsportefeuille en het startkapitaal.
- DGGF heeft de ontwikkeling van een mezzanine-studie ondersteund, waaruit een Masterclass- een combinatie van een opleiding en deal-coaching - voor professionele beleggers is voortgekomen.
- DGGF leidt een werkgroep die mezzanine-financieringsverstrekkers en -investeerders in één collectief verzamelt - Collaborative for Frontier Finance.
Onderzoek naar mezzanine-financiering voor small-cap mkb
In de zoektocht naar nieuwe modellen om risicokapitaal te verstrekken, levert mezzanine-financiering een uniek product. Het combineert elementen van traditionele private equity en schuldfinanciering. Daarom is het een aanvullende optie in het mkb-financiering ecosysteem voor de 'missing middle'.
Mezzanine-financiering betreft een relatief jong en vrij complex segment in de wereld van impact investeren. Deze studie geeft meer inzicht in de specificaties, complicaties en de diversiteit ervan. Dit is cruciaal om zowel fondsbeheerders als investeerders te prikkelen innovatief te denken. Zo kunnen producten worden verbeterd en modellen worden opgeschaald.
Onderstaande studie is de eerste in haar soort, en vormt een eerste stap om 'small cap' mezzanine mkb-financiering uit te bouwen tot een zelfstandige beleggingscategorie:
- Publication of new perspectives on financing small cap SMEs in emerging markets: the case for mezzanine finance (pdf) - mei 2016 - Engels
Mezzanine Masterclass
Deze training is voor beleggingsprofessionals die hun productaanbod beter willen afstemmen op hun doelgroep en operationele markten door een gedifferentieerde aanpak ten opzichte van vreemd en eigen vermogen.
De training is gericht op de ontwikkeling van vaardigheden door deal structurering, gefaciliteerd door casestudies. Het leren wordt bevorderd door de verschillende ervaringen onder collega's, waaronder de trainer.
DGGF speelt een leidende rol bij het bedenken van meer duurzame financieringsmodellen in de early-stage fase:
- DGGF ondersteunt meerdere aanbieders van startfinanciering via de investeringsportefeuille en de SC&BD-faciliteit (accelerators, angel netwerken, early-stage durfkapitaal fondsen).
- DGGF heeft de ontwikkeling van een specifieke studie ondersteund, waaruit een cluster is voortgekomen onder één collectief verzamelt - Collaborative for Frontier Finance.
Betere toegang tot financiering voor startende ondernemingen in opkomende markten: lessen uit het veld
Veel kleine- en middelgrote bedrijven in ontwikkelingslanden hebben moeite om de financiële steun te krijgen die ze nodig hebben om te groeien. Zij worden vaak het 'missing middle' genoemd. Ze zijn de microfinanciering ontgroeid, maar hebben nog geen toegang tot reguliere financiële diensten. Hoewel de uitdagingen gelden voor alle 'missing middle' segmenten, worden vooral startende ondernemingen geconfronteerd met grote hindernissen. Het gebrek aan financiering vormt een grote belemmering voor hun groei.
In onderstaande rapport leest u hoe de schaalbaarheid en levensvatbaarheid van de financiering van 'early-stage' ondernemingen kan verbeteren. Het rapport eindigt met conclusies en biedt een reeks uitvoerbare aanbevelingen over hoe de levensvatbaarheid en schaalbaarheid van early-stage financieringen van bedrijfsfinancieringen in opkomende markten kunnen verbeteren:
- Study on scaling access to finance for early-stage enterprises (pdf) - januari 2019 - Engels
Technische Assistentie om het ondernemerschapsprogramma Mella in Ethiopië te ondersteunen
Mella is een ondernemerschapsprogramma in Ethiopië en is gelanceerd door Novastar Ventures. Novastar Ventures is een in Afrika gevestigde durfkapitaalonderneming gericht op investeringen in Ethiopië, Kenia en Nigeria. Mella heeft steun van DGGF - Financieren lokaal mkb. Het virtuele platform van Mella verbindt een jong publiek met succesvolle ondernemers. Het inspireert hen in hun ambities om hun bedrijf te starten of te laten groeien:
- Entrepreneurship Programme Mella - Ethiopia (pdf) - mei 2020 - Engels
Innovatieve benaderingen van angel investing in Afrika
Investeringen van angel-investeerders in Afrikaanse startups zijn de afgelopen jaren snel gegroeid. De snelle ontwikkeling van startup-ecosystemen resulteerde in een sterke toename van het aantal investeringsmogelijkheden. Enkele recente vroege tekenen van succes hebben de interesse van angel-investeerders over de hele wereld verder aangewakkerd. Deze toegenomen investeringsbereidheid wordt mogelijk gemaakt, en versneld door, nieuwe benaderingen van georganiseerd angel investeringen. Deze nieuwe innovatieve benaderingen combineren elementen van traditionele angel-investeringen, crowdfunding en durfkapitaal, en maken het voor angel-investeerders kostenefficiënter en gemakkelijker om te investeren in snel groeiende Afrikaanse ondernemingen. Dit Technische Assistentie (TA) aan verschillende angel-investeerders in Afrika. Dit artikel onderzoekt deze nieuwe benaderingen van georganiseerde angel investments en heeft tot doel het bewustzijn te vergroten rond de voortdurende noodzaak om te innoveren en om financiering toegankelijker te maken voor snelgroeiende Afrikaanse ondernemingen.Afrikaanse Angel Investment Enquête 2022
Dit onderzoek, in opdracht van DGGF en uitgevoerd door Briter Bridges in samenwerking met African Angel Business Network (ABAN) en African Angel Academy (AAA), onderzoekt de activiteiten en demografische achtergronden van angel investeerders die in heel Afrika actief zijn. Dit is de eerste editie van een jaarlijkse serie die is besproken op de African Early Stage Investment Summit #AESIS 2022. De opname van de rondetafel op de Africa Early Stage Investor Summit is hier beschikbaar.Afrikaanse Angel Investment Enquête 2023
Dit onderzoek, in opdracht van DGGF en uitgevoerd door Briter Bridges in samenwerking met African Angel Business Network (ABAN) en African Angel Academy (AAA), onderzoekt de snel veranderende karakteristieken van angel investments in Afrika. De resultaten hiervan zijn besproken op de African Early Stage Investment Summit #AESIS 2023.Afrikaanse Angel Investment Enquête 2024
Dit onderzoek, in opdracht van DGGF en uitgevoerd door Briter Bridges in samenwerking met African Angel Business Network (ABAN) en African Angel Academy (AAA), onderzoekt de snel veranderende karakteristieken van angel investments in Afrika. De resultaten hiervan zijn besproken op de African Early Stage Investment Summit #AESIS 2024.
DGGF Rapport over Angel Investeerders in Opkomende Markten
Angel-investeerders spelen een cruciale rol in de ecosystemen voor de vroege fase van ondernemingen in Afrika, Latijns-Amerika en Azië. Ze bieden niet alleen kapitaal, maar ook mentorschap, strategische begeleiding en netwerken die startups helpen te overleven en te groeien. Toch kampt angel-investeren in deze markten met structurele uitdagingen, variërend van de aanwezigheid van verzonken kosten tot liquiditeitsbeperkingen. Dit rapport, ontwikkeld door Briter Intelligence in samenwerking met DGGF, brengt meer dan 220 angel-netwerken in kaart en onderzoekt hun motivaties, investeringsgedragingen en ondersteuningsmechanismen. Het benadrukt trends die angel-investeren vormgeven, barrières voor deelname en strategieën om deze essentiële bron van financiering in de vroege fase te versterken.
- DGGF Emerging Markets Angel Report - Engels
DGGF heeft eigen kennis opgebouwd in gender lens-investering:
- DGGF ondersteunt GLI-fondsen via de investeringsportefeuille en de SC&BD-faciliteit.
- DGGF heeft de ontwikkeling van een specifieke studie ondersteund, waarin de definitie van het begrip 'bereikbaarheid van vrouwelijke ondernemers' is verfijnd.
- DGGF werkt aan een uitgebreid aanbod aan technische assistentie rond het versterken van het genderbewustzijn van lokale financiële dienstverleners.
Voorzien in de financiële behoeften van bedrijven geleid door vrouwen in opkomende markten: Perspectieven van de DGGF-portefeuille
Maar liefst 70% van de mkb-bedrijven met vrouwelijke eigenaren in de formele sector in opkomende economieën krijgt niet of onvoldoende steun van financiële dienstverleners. Dit is een financieringskloof van ongeveer 285 miljard USD.
Met onderstaande studie wil DGGF de sector helpen om stappen te zetten met oplossingen met betrekking tot de financieringskloof voor vrouwelijke ondernemers:
- Serving the financial needs of women-owned businesses in emerging markets: Perspectives from the DGGF Portfolio (pdf) - augustus 2018 - Engels
Technische assistentie (TA) om Gender Lens-investeren te ondersteunen via het Alitheia IDF Fund
DGGF heeft Alitheia IDF-managers technische assistentie geboden om hun voorstel voor een fonds voor Gender Lens-investeren te verduidelijken en te versterken. Een van de resultaten van deze steun is onderstaande studie, geschreven door MEDA:
- Case for Gender Lens Investing (pdf) - september 2018 - Engels
Casestudie in Cambodja: Lessen van een Gendergericht Ondernemerschapsincubator
Het artikel 'SHE Investments: Lessen van een Gendergericht Ondernemerschapsincubator' richt zich op het identificeren van de primaire succesfactoren van SHE en hoe deze strategieën als inspiratie kunnen dienen voor vergelijkbare incubators en accelerators in verschillende landen of regio's. Deze casestudie was een waardevol leermodel uit een samenwerking tussen SHE Investments en DGGF.
-
SHE Investments: Lessons From A Gender-Focused Entrepreneurship Incubator - november 2023 - Engels
Gender Lens Investeringen Bevorderen via Technische Assistentie
Dit rapport is bedoeld voor fondsbeheerders en andere ontwikkelingsfinancieringsinstellingen die geïnteresseerd zijn in het begrijpen hoe technische assistentie (TA) voor gender lens beleggen (GLI) hen kan helpen hun GLI-doelen te bereiken en het doel van het verhogen van kapitaalallocatie naar door vrouwen geleide mkb's in opkomende markten te bevorderen.
-
GLI in Action: Driving gender lens investing in emerging market funds and SMEs - september 2025 - Engels
Lessen van i2i Ventures
Omdat i2i Ventures een uitstekend voorbeeld is van een bloeiend kapitaalfonds ondanks een uitdagende context, besloot DGGF er een kennisdocument aan te wijden. Het document richt zich op het identificeren van de primaire succesfactoren van i2i Ventures en hoe de strategieën van het fonds vergelijkbare nieuwe durfkapitaalfondsen in de vroege fase in verschillende landen of regio's kunnen inspireren.
-
i2i Ventures - Knowledge paper - janiari 2024
WSME Kader en Toolkit
Zoals eerder vermeld presenteert dit rapport het volledige onderzoek en de analyse die ten grondslag liggen aan het WSME Segmentation Framework en de Practitioner Toolkit. Ontwikkeld door ConsumerCentriX met ondersteuning van DGGF en het Women Entrepreneurs Finance Initiative (We-Fi), is het gebaseerd op uitgebreid primair onderzoek in Colombia, Uganda en Pakistan.
Het introduceert een nieuwe manier om door vrouwen geleide kleine bedrijven te segmenteren, niet op basis van grootte, maar op basis van verwachte groei, waardoor belanghebbenden effectievere, op maat gemaakte interventies kunnen ontwerpen.It introduces a new way of segmenting women-owned and led small businesses, based not on size, but on projected growth, enabling stakeholders to design more effective, tailored interventions.
Inclusieve groei
Om meer te leren over de effectiviteit van de investeringsstrategie van DGGF en de bijdrage ervan aan inclusieve groei, hebben DGGF en MFA Steward Redqueen gecontracteerd om een diepgaand onderzoek naar dit thema uit te voeren. De deep dive draait om de kernvragen: “waarom, hoe en in welke mate draagt DGGF bij aan inclusieve groei?
-
Deep dive aangaande inclusieve groei - September 2023 - Engels (pdf)
Voorbeeldfunctie en andere katalytische effecten
In 2023 gaf DGGF opdracht tot een studie om de voorbeeldfunctie en andere katalytische effecten die het heeft bereikt, vast te stellen om verdere investeringen in de ontbrekende middenklasse aan te trekken en om DGGF van aanbevelingen te voorzien. Dit korte document vat onze bevindingen samen en biedt geleerde lessen voor DGGF, het Nederlandse Ministerie van Buitenlandse Zaken en andere marktspelers, samen met een reeks aanbevelingen voor de toekomst van DGGF.
-
Deep Dive - Demonstration effect and other catalytic effects - DGGF Financing local SMEs - mei 2024 - Engels
Klimaatrisico's en -kansen
DGGF heeft zich ook gecommitteerd om zijn investeringen te ondersteunen bij het verminderen van klimaatimpact en aanpassing aan klimaatverandering, terwijl het ondernemerschap in grensmarkten bevordert. De klimaatportefeuillebeoordeling betrof vier DGGF-investeerders en 13 van hun portfoliobedrijven, waarbij klimaatrisico's, behoeften en oplossingen werden geïdentificeerd voor effectieve klimaatbedrijf ontwikkeling en financiering in de MKB-sector.
-
DGGF portfolio climate risks, needs and opportunities assessment - augustus 2025 - Engels
-
SC&BD deelt actief inzichten in de financiering van kleine en middelgrote ondernemingen in opkomende markten om het sectorbrede leren te versnellen, maar daadwerkelijke kennisoverdracht vereist gestructureerde peer-to-peer leeruitwisselingen. De DGGF Academy is een manier om de capaciteit van DGGF te vergroten om nieuwe modellen van MKB-financieringsverlening te demonstreren en de replicatie van bewezen innovaties te versnellen.
- DGGF Academy - december 2023 - Engels
3. Opschalen van 'missing middle' financiering
DGGF - Financieren lokaal mkb past een unieke ecosysteem benadering toe om lokale ondernemers te ondersteunen. DGGF richt zich op het hele ecosysteem van lokaal mkb door investeringen met technische assistentie en kennisdeling te combineren.
In de afgelopen 5 jaar heeft DGGF - Financieren lokaal mkb een positieve impact geleverd in 60 landen. Er zijn onder andere 47.000 banen gecreëerd en meer dan 6.500 mkb’ers ondersteund, dankzij de bijdrage aan lokale financiële dienstverleners.
Wilt u weten hoe de unieke benadering van DGGF lokale impact creëert? Lees dan het rapport:
-
Enabling entrepreneurship in frontier markets (pdf) - juni 2019 - Engels
-
Roadmap voor het opschalen van mkb financiering
DGGF - Financieren lokaal mkb organiseerde op 1 oktober 2019 de conferentie 'Closing the SME Finance Gap: Empowering Young & Women Entrepreneurs in Frontier Markets' in het Compagnietheater in Amsterdam. Lees onderstaande rapport met de belangrijkste lessen en hoogtepunten van het event.
- Closing the SME finance gap (pdf) - oktober 2019 - Engels
Katalytisch Kapitaal
Katalytisch kapitaal kan fondsen in opkomende markten helpen om een eerste afsluiting te bereiken en commerciële investeerders aan te trekken. Gebruikmakend van het tienjarig track record van DGGF, combineert deze aanpak gegevens uit de portefeuille, interviews en casestudies om patronen te identificeren in het ontwerp en de inzet van instrumenten - waarbij wordt benadrukt wat werkt en wat vermeden moet worden om eerste afsluitingen mogelijk te maken zonder markten te verstoren.
- Getting SME Risk Capital Funds To First Close - november 2025 - Engels
Lessen voor nieuwe MKB-financierders
In het afgelopen decennium heeft DGGF een katalytische rol gespeeld in het ondersteunen van voornamelijk nieuwe MKB-financieringsverstrekkers in opkomende en grensmarkten door middel van zijn fonds van fondsen en seed capital investeringen, waarbij meer dan €400 miljoen is gecommitteerd aan MKB-risicokapitaal in 55 landen.
Dit document bevat geleerde lessen uit die ervaring, gebaseerd op interne data, interviews en portfoliobeoordelingen, en onderzoekt hoe MKB-financierders van concept naar eerste investeringen gaan, samen met wat hen in staat stelt om duurzame modellen te bouwen. Het benadrukt vier wegen die door fondsmanagers zijn geïdentificeerd om een eerste afsluiting te bereiken - bootstrapping, steun bij seed-funding, hoeksteeninvesteerders en spin-outs - en onderzoekt de factoren die langetermijnsucces vormgeven. Het doel is praktische inzichten te bieden voor lokale MKB-financierders, hun investeerders en ecosysteemvergelijkers die de volgende generatie opkomende markt MKB-financiers ondersteunen.
- Pathways For First-Time SME Risk Capital Providers - oktober 2025 - Engels
Lokaal kapitaal mobiliseren
Dit document put uit de portefeuille van DGGF en haar partners van MKB-fondsinvesteringen in Latijns-Amerika, Azië, Sub-Sahara Afrika en het Midden-Oosten en Noord-Afrika (MENA) om te verkennen welke voorwaarden nodig zijn om lokaal kapitaal voor MKB-financieringsinstrumenten praktisch te mobiliseren. Het beeld is niet uniform: lokale kapitaalmobilisatie varieert van land tot land en wordt gevormd door de volwassenheid van kapitaalmarkten, regelgevende kaders en de eetlust van binnenlandse investeerders. Maar tussen deze verschillen komen er patronen naar voren in hoe fondsmanagers hun benadering van lokale investeerders structureren, in de voorwaarden die mobilisatie mogelijk maken of beperken, en in wat nodig is om van intentie naar toewijding te gaan.
-
Knowledge product series: local capital mobilization for SME funds - september 2026 - Engels
10 jaar DGGF
Het DGGF impact rapport van 2024 reflecteert op het afgelopen decennium van het faciliteren van MKB-financiering in opkomende markten.
Uitgelicht deze maand
Lokaal kapitaal mobiliseren
Dit document put uit de portefeuille van DGGF en haar partners van MKB-fondsinvesteringen in Latijns-Amerika, Azië, Sub-Sahara Afrika en het Midden-Oosten en Noord-Afrika (MENA) om te verkennen welke voorwaarden nodig zijn om lokaal kapitaal voor MKB-financieringsinstrumenten praktisch te mobiliseren. Het beeld is niet uniform: lokale kapitaalmobilisatie varieert van land tot land en wordt gevormd door de volwassenheid van kapitaalmarkten, regelgevende kaders en de eetlust van binnenlandse investeerders. Maar tussen deze verschillen komen er patronen naar voren in hoe fondsmanagers hun benadering van lokale investeerders structureren, in de voorwaarden die mobilisatie mogelijk maken of beperken, en in wat nodig is om van intentie naar toewijding te gaan.